莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，打破却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，不生需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。从货币是国家股权资本的视角看，育传言吴国家发行货币就像企业发行股票。

奇隆日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，打破每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，打破而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，不生则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

基于我们提出的新微观基础，育传言吴宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，育传言吴由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。后来当其中一些国家（如希腊、奇隆意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

货币也是国家主权，打破本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

不生足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。育传言吴我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

而我们提出的新规则是基于股权，奇隆中央银行扮演最后救助人角色，奇隆在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。由上可见，打破一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，不生即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），不生而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，育传言吴却也贯穿于货币理论和国际金融理论。